新華財經(jīng)北京10月30日電（崔凱）日本央行在30日結(jié)束的貨幣政策會議上將基準利率維持在0.5%不變，符合市場普遍預期。該決議以7票贊成、2票反對通過，政策委員會成員田村直樹（Naoki Tamura）與高田創(chuàng)（Hajime Takata）主張加息25個基點。

日本央行行長植田和男在新聞發(fā)布會上表示，當前日本經(jīng)濟“正溫和復蘇，但仍存在疲軟跡象”，海外貿(mào)易政策不確定性高企，央行將“根據(jù)實際利率水平及經(jīng)濟物價走勢作出適當?shù)恼邲Q定”。他明確指出：“何時再次加息尚無定論”，并強調(diào)決策將基于數(shù)據(jù)，而非預設時間表。

外部壓力與政策獨立性

植田和男多次提及美國貿(mào)易政策對日本經(jīng)濟的潛在影響。他表示：“海外經(jīng)濟和物價對貿(mào)易政策的反應仍存在高度不確定性”，并警告關稅成本未來可能轉(zhuǎn)嫁給消費者，擴大對通脹和消費的沖擊。盡管他承認“自7月以來美國經(jīng)濟面臨的下行風險已有所緩解”，但仍需觀察其對日本出口和企業(yè)利潤的傳導效應。

美國財政部長貝森特本周會見了日本新任財務大臣山皋月，并在公開聲明中強調(diào)“健全的貨幣政策制定和溝通在錨定通脹預期和防止過度匯率波動中的重要作用”。貝森特周三還通過社交媒體表示：“政府是否愿意給日本央行留出政策空間，將是支撐通脹預期的關鍵?！?/p>

對此，植田和男重申貨幣政策“不受政治局勢影響”，并稱對貝森特的言論“不予置評”。他同時表示，計劃與首相高市早苗會面，強調(diào)“希望與政府密切合作”，但對其政策主張“不予置評”。

通脹與薪資：持續(xù)超目標但結(jié)構(gòu)性壓力猶存

日本通脹已連續(xù)41個月高于日本央行2%的物價穩(wěn)定目標。植田和男指出，當前食品價格上漲主要受臨時性因素驅(qū)動，雖對家庭消費構(gòu)成拖累，但其影響正逐步減弱。他強調(diào)：“食品通脹對家庭通脹預期具有鮮明而直接的影響”，需持續(xù)監(jiān)測。

在薪資方面，植田和男表示2025年春季工資談判（“春斗”）的進展將是判斷消費與通脹可持續(xù)性的關鍵變量，尤其關注汽車行業(yè)。他預計下一輪加薪幅度將“與今年大致相當”，并明確表示：“無需等到最終薪資談判結(jié)果全部出爐再作決定。”

政策分歧與市場預期

盡管本次會議維持利率不變，日本央行仍重申其政策路徑——若經(jīng)濟與物價走勢符合預期，將繼續(xù)上調(diào)政策利率。市場普遍將12月會議視為潛在加息窗口。

道富投資管理公司亞太區(qū)經(jīng)濟學家Krishna Bhimavarapu表示，在未來兩次政策會議上，隨著對全球貿(mào)易波動的評估更加清晰，加息“可能性增加”，但“日本央行在明年也可能只是逐步采取行動”。

匯豐銀行首席亞洲經(jīng)濟學家Fred Neumann稱：“日本央行正在踮著腳尖走向加息。隨著通脹保持高位、經(jīng)濟表現(xiàn)良好以及財政利好加速，日本央行加息只是時間問題?！钡仓赋觯M管市場推遲了收緊預期，官員們“可能會更早而非更晚加息”。

牛津經(jīng)濟研究院駐東京高級日本經(jīng)濟學家Norihiro Yamaguchi預計：“日本央行將在12月加息至0.75%；但如果新首相高市早苗堅持對貨幣政策正常化的謹慎立場，也存在推遲的可能?！?/p>

財政與貨幣政策協(xié)調(diào)難題

高市早苗被視為“安倍經(jīng)濟學”的支持者，主張寬松貨幣政策與大規(guī)模財政支出。她曾批評日本央行此前的加息舉措為“愚蠢的”，近期雖立場有所軟化，但仍強調(diào)“日本央行和政府協(xié)調(diào)政策并密切溝通”的重要性。

然而，其財政擴張計劃與推動日元走強的國際訴求存在內(nèi)在張力。財務大臣山皋月曾在3月表示，日元“實際價值可能在1美元兌120–130日元左右”，較當前153水平高出約26%。與此同時，“高市交易”已推動日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)歷史新高，日元持續(xù)承壓。

植田和男在發(fā)布會上承認高股價可能通過資產(chǎn)效應影響消費，但明確表示：“并未考慮根據(jù)特定的股市水平采取具體的政策行動。”對于匯率，他稱“不便就外匯水平置評”，但希望貨幣“以反映基本面的穩(wěn)定方式變動”。

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編輯：王曉偉

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